南方泵業(yè)：不銹鋼泵市場(chǎng)正在啟動(dòng)
日期：2013/6/22 16:37:36 | 人氣：423 | TAG
不銹鋼泵的市場(chǎng)正在啟動(dòng)。
進(jìn)口替代：相比于行業(yè)內(nèi)的外資品牌，公司優(yōu)勢(shì)在于：1）性?xún)r(jià)比高。價(jià)格只有外資品牌同類(lèi)產(chǎn)品的40%-50%，品質(zhì)也逐漸得到了如上海環(huán)球金融中心等高端商業(yè)場(chǎng)所的認(rèn)可；2）售后響應(yīng)迅速。目前公司在全國(guó)鋪開(kāi)有50多個(gè)服務(wù)中心，這是外國(guó)品牌主要依靠代理商銷(xiāo)售的模式所無(wú)所比擬的。
產(chǎn)業(yè)內(nèi)升級(jí)：不銹鋼泵對(duì)鑄鐵泵的替代是必然趨勢(shì)。不銹鋼泵相對(duì)于鑄鐵泵的優(yōu)勢(shì)：高效節(jié)能（節(jié)能10%）、潔凈（耐蝕）、節(jié)材等。除了農(nóng)田水利等用水質(zhì)量要求不高的地方對(duì)不銹鋼泵的需求不高外，隨著潔凈用水的需求不斷升級(jí)，未來(lái)整個(gè)泵行業(yè)內(nèi)不銹鋼泵替代鑄鐵泵（建筑施工、農(nóng)村給水、城市供水等）的趨勢(shì)將加速。
不銹鋼泵市場(chǎng)空間廣闊。
從泵業(yè)市場(chǎng)來(lái)看，不銹鋼泵目前的應(yīng)用主要集中在凈水處理、樓宇供水、空調(diào)水循環(huán)、工業(yè)清洗、中低壓鍋爐給水、深井提水已經(jīng)制藥和食品工業(yè)等方面。目前公司不銹鋼泵的主要應(yīng)用于凈水、樓宇和工業(yè)領(lǐng)域，未來(lái)鍋爐給水、工業(yè)清洗、海水淡化等領(lǐng)域都是公司的拓展方向。
產(chǎn)能準(zhǔn)備充足，迎接雄偉市場(chǎng)開(kāi)拓計(jì)劃。
目前公司已在國(guó)內(nèi)設(shè)立50個(gè)辦事處和服務(wù)中心，較09年末增加26個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)完成對(duì)大部分一、二線(xiàn)城市的覆蓋。公司擁有行業(yè)內(nèi)唯一的直銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)（其他企業(yè)均采用代理商制），在銷(xiāo)售響應(yīng)速度方面具有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)。目前公司，決定在全國(guó)范圍內(nèi)加大服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，擴(kuò)編139人，從而進(jìn)一步提升貼身服務(wù)水平。面對(duì)公司雄心勃勃的市場(chǎng)戰(zhàn)略，公司去年產(chǎn)銷(xiāo)30萬(wàn)臺(tái)左右，今年隨著技改和廠(chǎng)房布局調(diào)整，今年公司的產(chǎn)能能夠支撐約40萬(wàn)臺(tái)的銷(xiāo)量。
以泵為核心，公司在變頻供水設(shè)備領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。
變頻供水設(shè)備主要由泵、變頻器、控制系統(tǒng)、管線(xiàn)構(gòu)成，基本上各種部件都可以在市場(chǎng)上采購(gòu)到。公司從事成套變頻增壓供水系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)在于公司泵的型號(hào)品種齊全，即便是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也會(huì)選用公司的泵。目前公司推出這一系統(tǒng)均價(jià)在8萬(wàn)元左右，我們預(yù)計(jì)今年成套系統(tǒng)全年約同比增80%左右，收入9000萬(wàn)左右。
海水淡化泵仍在研發(fā)階段。
在舟山日產(chǎn)1000噸海水淡化項(xiàng)目中，公司的泵完美工作將近2年，未來(lái)公司準(zhǔn)備研發(fā)投入的是日產(chǎn)1萬(wàn)噸-2萬(wàn)噸的海水淡化泵。目前公司跟浙大搞技術(shù)合作開(kāi)發(fā)海水淡化泵，但短期內(nèi)不會(huì)形成銷(xiāo)售業(yè)績(jī)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1、行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)；2、經(jīng)濟(jì)劇烈變動(dòng)，下游客戶(hù)訂單減少。
結(jié)論：預(yù)計(jì)公司2011-13年EPS分別為0.72、0.89、1.11元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為27.4、22.3、17.9倍。考慮到公司不銹鋼泵的高成長(zhǎng)性，以及在變頻供水設(shè)備領(lǐng)域的優(yōu)異表現(xiàn)，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
